Le coût de la domination

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Éléments clés

• La réunion de haut niveau entre les responsables américains et chinois la semaine dernière a été acrimonieuse. Le vrai problème étant la domination. Les vieux concepts de la guerre froide sont à nouveau en vogue. Il existe des limites cruciales à ces précédents historiques, mais les ramifications macroéconomiques d'un choc des superpuissances sont importantes.

Au-delà du défi immédiat de la pandémie, la relation américano-chinoise est la principale source d'instabilité mondiale. Sur ce front, l'actualité n'est pas encourageante. La rencontre à Anchorage entre le secrétaire d'État américain et le conseiller à la sécurité nationale avec leurs homologues chinois n'a pas bien commencé. Antony Blinken a évoqué les problèmes des droits de l'Homme à Hong Kong, au Tibet et au Xinjiang, ainsi que l'attitude de Pékin à l'égard de Taiwan. La partie chinoise a accusé les États-Unis de condescendance, a remis en question le bilan de Washington en matière de droits de l’Homme, mais la déclaration clé de Yang Jiechi était que les États-Unis n’ont pas la qualification pour dire qu’ils veulent parler à la Chine en position de force. Le vrai problème est la domination.

Les comparaisons avec la guerre froide entre les États-Unis et l'URSS sont plus fréquentes aux États-Unis. Nous notons une certaine nostalgie pour l'ère Reagan, lorsque les États-Unis ont réussi à épuiser leur concurrent stratégique dans une frénésie de dépenses ruineuses sur la capacité militaire. Nous pensons que la comparaison est trompeuse. L'économie soviétique stagnait bien avant que la concurrence avec les États-Unis s'intensifie dans les années 1980, et l'asymétrie du pouvoir économique était alors massive, tandis que la Chine continue de rattraper rapidement les États-Unis. Pékin tire parti des dividendes d'une forte croissance économique pour améliorer sa puissance militaire sans sacrifier ses autres priorités.

Le conseiller à la sécurité nationale de Joe Biden, Jake Sullivan, a plaisanté sur le fait que les États-Unis devraient moins se concentrer sur le ralentissement de la Chine et davantage sur le fait que les États-Unis courent plus vite eux-mêmes. C’est là que la politique étrangère de Biden rencontre son programme national. Son gros plan d'investissement vise à préserver le leadership technologique américain. Cela peut fonctionner et faire face à la stagnation séculaire. Après tout, la concurrence avec l'URSS a soutenu le programme spatial qui a produit des innovations clés et contribué au développement du secteur de la haute technologie aux États-Unis.

Pourtant, assurer la domination géopolitique a un coût macroéconomique. La hausse des dépenses militaires américaines sous Reagan a alimenté un déficit budgétaire persistant et une dépendance à l’égard des investisseurs étrangers, ce qui a prolongé la phase de taux d’intérêt réels élevés provoquée par le resserrement monétaire de Paul Volker. Joe Biden est aidé par une Fed accommodante, mais il a également constaté une position de déficit double très détériorée pour commencer. La hausse continue des taux d'intérêt du marché est un coup de semonce. Pékin peut considérer que les États-Unis n'auront pas les moyens de prêcher par l'exemple, mais une leçon de la vieille guerre froide est que l'excès de confiance de part et d'autre est dangereux.